A new technique to investigate the value relevance of accounting information: the entity approach

Abstract

The value relevance of accounting information has been a subject of intensive academic research in the last two decades. By definition, any type of information is value of an asset. Going forward from that definition, many researches have unde taken studies to investigate the value relevance of accounting information as well as other constructs from financial statements of publicly traded companies. Ohlsson's valuation model, that relates the market value of shareholders' equity of a company to the book value of shareholders' equity and net income of the company , forms a useful framework that helps researches model their hypothesis. The analysis in my doctoral thesis differs from the work of other scholars in that I analyze the relationship between the enterprise value of a company, the after tax operating profit and the modified asset value. Using a similiar one to the classical approach in the literature, I derive the equation relating the aforementioned variables to each other. Thereafter, using data collected from the Istanbul Stock Exchange database for market value of listed companies and their financial statements, I show that my approach yields higher explanatory power.

Mali tablo verilerinin değer ilişkisi üzerine son yirmi senede birçok akademik çalışma gerçekleştirilmiştir. Tanım olarak, herhangi bir bilgi, yatırımcıların bir varlığın değeri konusundaki düşüncelerini geliştiriyorsa, değer ilişkisi taşır. Bu tanımdan yola çıkarak, halka açık şirketlerinin mali tablo verileri veya bu tabloların içerdiği başka bilgilerin değer ilişkisi taşıyıp taşımadığına dair birçok araştırma gerçekleştirilmiştir. şirket özkaynaklarının piyasa değerini, özkaynakların defter değeri ve net kar ile ilişkilendiren Ohlsson değerleme modeli, bu araştırmalarda hipotezin test edilmesi için oldukça yararlı bir model olarak dikkat çekmektedir. Benim doktora tez çalışmamda kullandığım yöntem, diğer benzer çalışmlardan, şirket değeri ile vergi sonrası faaliyet karı ve farklılaştırılmış aktif büyüklüğü arasındaki ilişkiyi incelemesi yüzünden farklılık taşımaktadır. Klasik yöntemde kullanılan metodolojinin bir benzeri ile, çalışmamda bahsettiğim değişkenler arasındaki ilişkiyi türettiğim çalışmam, İstanbul Menkul Kıymetler Borsası verilerini kullanarak modelimin tecrübe edilmesini içeriyor. Çalışmamda gösterdiğim üzere, kullandığım varlık yönetimi, değer ilişkisi için klasik özkaynak yönteminden daha fazla açıklama gücüne sahip.